As ferrovias visam a eficiência em meio à mudança na demanda.

A demanda intermodal na América do Norte apresentou uma desaceleração no final de 2025, com o início de 2026 apresentando níveis ligeiramente inferiores aos do ano anterior. Isso refletiu a antecipação das importações, uma vez que os exportadores aceleraram as importações em função de possíveis alterações tarifárias, efetivamente antecipando volumes previstos para o início de 2026.

Em meados de janeiro, o transporte intermodal doméstico começou a registrar semanas consecutivas de crescimento em relação ao ano anterior. Embora uma recuperação acentuada seja improvável, espera-se que a demanda em 2026 permaneça modestamente positiva e em grande parte alinhada com as condições gerais do mercado de frete.

Posicionamento sazonal no próximo ano

Após uma temporada de pico discreta, o sul da Califórnia retornou em grande parte às condições normais de funcionamento, à medida que o ambiente comercial entre os EUA e a China se estabiliza. Com maior visibilidade das tarifas, espera-se que os fluxos sazonais de carga se normalizem, criando uma oportunidade para os embarcadores reavaliarem suas estratégias intermodais de saída da Costa Oeste. Aqueles que conseguirem garantir compromissos de volume durante o primeiro trimestre estarão bem posicionados para uma cobertura mais confiável no final do ano.

Em âmbito nacional, os sinais do mercado apontam para um renovado foco no serviço intermodal. Embora se espere que a recuperação seja gradual, planejar mais um ano estável pode subestimar o potencial de alta. Os expedidores que entram em ciclos de licitação e renovação devem antecipar um mercado mais equilibrado no segundo semestre do ano, tornando os compromissos antecipados de preços ferroviários uma proteção eficaz contra a inflação mais ampla dos custos de transporte.

Mercado à vista e dinâmica modal

As ferrovias continuam a praticar preços competitivos no mercado à vista, acompanhando de perto as taxas de transporte rodoviário. Prevê-se que os preços à vista do transporte ferroviário permaneçam relativamente estáveis até o início de 2026, enquanto as taxas previstas para o transporte rodoviário de cargas devem aumentar de forma mais significativa, à medida que a capacidade se torna mais restrita no final do ano. Essa crescente diferença de custos provavelmente aumentará a proposta de valor do transporte intermodal em um conjunto mais amplo de rotas.

As empresas de transporte ferroviário também estão visando corredores de curta distância, na faixa de 550 a 1.500 milhas, que migraram de volta para o transporte rodoviário durante a queda das tarifas. Ao mesmo tempo, a restrição da capacidade de transporte rodoviário de carga, impulsionada por pressões regulatórias, reforça ainda mais o apelo do transporte intermodal como uma alternativa confiável.

Desenvolvimentos da fusão ferroviária

A proposta de fusão da Union Pacific com a Norfolk Southern foi rejeitada pelo Conselho de Transporte de Superfície dos EUA em 16 de janeiro de 2026. O conselho indicou que o pedido de fusão estava incompleto, citando a ausência de vários elementos críticos.

Isso incluiu uma análise abrangente do impacto no mercado, projeções prospectivas demonstrando como a ferrovia combinada competiria com o transporte rodoviário e outros serviços de transporte ferroviário, e partes do próprio acordo de fusão, incluindo disposições que poderiam permitir à Union Pacific sair do negócio sem pagar a multa de rescisão de US$ 2,5 bilhões.

O conselho enfatizou que sua decisão era de natureza processual e não um julgamento sobre o mérito da fusão em si. Ainda assim, a resposta destaca o nível de escrutínio a que a proposta foi submetida e deixa claro que a aprovação está longe de ser automática. A Union Pacific anunciou em sua teleconferência de resultados de janeiro que irá reapresentar sua solicitação, mas ainda precisa enviar uma carta formal de intenções antes do prazo de 17 de fevereiro de 2026.

Perspectivas de preços intermodais

Os preços intermodais fixos para 2026 variam conforme a região. As tarifas de voos de saída da Costa Oeste estão se estabilizando, com muitos contratos sendo reajustados em abril ou posteriormente, enquanto outras regiões estão registrando aumentos modestos ano a ano, geralmente em linha com a inflação. Para os expedidores que estão entrando no ciclo de RFP (Solicitação de Propostas), incluir fornecedores que tenham fortes relações com o setor ferroviário será fundamental para aproveitar as economias disponíveis.

O transporte intermodal deve ser encarado como uma ferramenta de planejamento estratégico, e não como uma opção de contingência. Estratégias eficazes para 2026 incluem a identificação de rotas apropriadas, a avaliação do custo total de desembarque, a combinação de modais de transporte e a implementação piloto de novas rotas intermodais no início do ano para garantir capacidade antes da esperada redução do tráfego de caminhões.

Desempenho de serviço

As ferrovias de Classe I continuam a demonstrar um sólido desempenho operacional, com melhorias na velocidade dos trens, no tempo de permanência nos terminais, na utilização das locomotivas e na fluidez geral da rede. Embora ainda exista uma capacidade latente significativa no sistema, o posicionamento eficaz dos equipamentos será crucial à medida que os padrões de demanda mudarem e surgirem desequilíbrios regionais ao longo do ano.

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